下面是小编为大家整理的快递行业监管再出新规，疫情结束暑运旺季来临（全文）,供大家参考。
1. 交运行业整体策略 中国今年进入“十三五”和“奔现代化”的开局之年，在经济“加速新能动，追求高质量发展”的大局下，国内经济运行进入“转型升级”的加速阶段；“新冠”疫情对全球格局影响还在深化中：国内基本肃清和供应链完整并得到强化，国际总体复苏艰难而漫长；中美竞合将进入新的阶段。基本面上 2021 年我们判断国际贸易继续保持超旺，国内制造业整体高景气，消费稳健增长；这样国际集运继续维持超旺状态，油运随着经济复苏将回到供不应求格局，快递物流继续高景气发展，国内航空高铁客运逐步复苏而国际大门很难打开。
2021 年我们交运年度整体策略调整为以“紧跟经济复苏”同时延续研究“转型升级”为核心，总体判断“优于大势”。具体有五大方向：
1、继续推介国际贸易超旺为基础的集运产业链，同时推介跨境电商行业的发展机会； 2、继续推介国内快递物流供应链的核心公司，尤其是竞争格局良好的标的；3、继续关注供需格局良好的油运公司，等待经济复苏后的爆发机会；4、关注以 REITs 为主要改革工具的交运基础设施的重点公司的价值重估；5、航空业国内国际逐次复苏，关注航空跨年度投资机会。
2. 子行业策略和本周重点信息传递 2.1. 铁路公路——本周运费小幅下滑，上半年运输旅客货物量双增长 2.1.1. 铁路公路整体观点 1)
中国物流与采购联合会数据显示，本周中国公路物流运价指数 999.98 点，环比回落 0.06 。分车型看，各车型指数环比有所回落。其中，整车指数为 1005.34点，比上周下降 0.03 ；零担轻货指数为 981.22 点，比上周下跌 0.01 ；零担重货指数为 1004.04 点，比上周回落 0.06 。总体来看，本周公路物流需求总体趋缓，运力供给总体平稳，运价指数小幅回落。近日中国国家铁路集团有限公司客货运发布消息显示：2021 年上半年全国铁路累计发送旅客 13.65 亿人次，同比增加 5.48 亿人次、增长 67 ；国家铁路发送货物 18.45 亿吨，同比增加 1.5 亿吨、增长 8.9 。总体来说今年铁路运输今年实现运送旅客和货物的双增长，中国铁路积极作为，为经济社会高质量发展注入澎湃动能。
2.1.2. 本周信息传递 1)
传化智联 ：传化智联控股子公司传化物流将以自有资金 5,000 万元投资设立恩施传化公路港物流有限公司，拟投资运营恩施公路港项目。恩施位于湖北省西南部，是中西部物资流通的重要节点之一，区位优势明显。恩施公路港作为传化智能公路港网络的重要节点，将依托恩施的产业特色，打造“农贸+物流”绿色流通新模式，有助于提升公司在中西部区域的产业物流服务能力。
2.2. 物流快递——保障快递员合法权益政策发布，6
月快递业务量增速回升 2.2.1. 物流快递整体观点 1）
7 月 8 日，由国家邮政局、交通运输部、国家发展改革委、人力资源和社会保障部、商务部、市场监管总局、全国总工会联合起草的《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》正式发布。《意见》提出了利益分配、劳动报酬、社会保险、作业环境、企业主责、规范管理、网络稳定、职业发展等八项任务
措施，初步明确了做好快递员权益保障工作的路径。为保障快递员能够获得合理的工资收入，提出了制定派费核算指引、制定劳动定额、纠治差异化派费、遏制“以罚代管”等四个方面的举措。针对部分企业对寄自特定区域的快件实施非正常低派费的问题，邮政管理部门将加强监督检查，对涉嫌不正当竞争行为的，依法进行查处。
2）
7 月 15 日，国家邮政局公布 6 月邮政行业运行情况。数据显示，上半年，邮政行业业务收入累计完成 6143.9 亿元，同比增长 22.2 ；业务总量累计完成 6424.7 亿元，同比增长 34.4 。6 月份，全行业业务收入完成 1121.5 亿元，同比增长 13.6 ；业务总量完成 1194.0 亿元，同比增长 22.9 。上半年，全国快递服务企业业务量累计完成 493.9 亿件，同比增长 45.8 ；业务收入累计完成 4842.1 亿元，同比增长 26.6 。其中，同城业务量累计完成 64.6 亿件，同比增长 14.9 ；异地业务量累计完成 418.4 亿件，同比增长 52.2 ；国际/港澳台业务量累计完成 10.9 亿件，同比增长 43.1 。6 月份，全国快递服务企业业务量完成 97.4 亿件，同比增长 30.4 ；业务收入完成 916.3 亿元，同比增长 15.0 。
2.2.2. 本周信息传递 1）
顺丰控 股 ：7 月 13 日，顺丰控股发布业绩预告，2021 年半年报预计实现归属上市公司股东净利润 6.4 亿-8.3 亿元。在第一季度亏损 9.89 亿元的背景下，顺丰控股预计第二季度实现盈利 16.29 亿元-18.19 亿元，业绩实现 V 形反转，主要得益于顺丰控股强化精细化管理，加大资源整合力度，提升运营效能。
2）
圆通速 递 ：中国圆通货运航空公司已签署意向书，从 AerSale 购买
7 架波音 757-200 飞机，并计划改装为货机。目前，圆通已经接收了这笔订单的第一架飞 机。假设后续每架飞机订单都得到确认，这将是圆通迄今为止最大的 757 订单，并将使 757-200PCF 机队从 5 架增加到 12 架。
2.3. 航空机场——广深疫情导致航司 6 月数据承压，看好暑运旺季需求 2.3.1. 航空机场整体观点 1) 国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗在国新办 7 月 16 日举行的新闻发布会上表示，今年上半年三家中央航空运输企业总周转量增长 38.8 ，旅客运输量增长 63.1 ，货邮运输量增长 25.2 ，主要业务量已经恢复到 2019 年同期的七成以上。实现营业总收入同比增长近 30 ，净利润虽然处于亏损状态，但是比上年同期大幅度减亏 150 亿以上。
2) 受广深疫情影响、叠加淡季效应，6 月国内民航供需大幅下滑，客座率环比略降三大航 6 月国内线总供给、需求较 19 年同期各降 4.7 /14.1 ，客座率较 19 年同期下滑幅度环比有所扩大至 8.2 个百分点.其中南方航空（主基地在广州）受广州疫情影响较大，国内供给、需求降幅大于其他两航，较 19 年同期各下滑 10.1 /17.1 ，但客座率较 19 年同期下滑 6.5 个百分点至 76.6 ，仍领先国航、东航各
4.2/2.4
个百分点.春秋、吉祥国内线客座率环比各下降 0.9/3.7 个百分点至 88.0 /80.9 ，较 19 年同期各下滑 4.7/5.3 个百分点.春秋航空、吉祥航空 6
月国内线供给、需求环比分别各降
10.0 /10.8 、
11.8 /15.1 ，客座率环比各下降 0.9/3.7 个百分点至 88.0 /80.9 （较 1 9年同期各下滑 4.7/5.3 个百分点），优于行业平均水平。
3) 7 月初，航班管家发布《2021 暑运预期数据报告》，预计 2021 年全民航暑运计划航班总量967745 架次，同比 2019 年提升 2.88 ，同比 2020 年提升近 38.07 。东航表示在七、八月期间计划执行航班 18 万架次，换大机型 5000 余班。海航
则计划暑运期间执飞航线近 2000 条，执行航班约 14 万班次，运送旅客超过 1800 万人次，航班量、旅客量同比增长约 40 ，超过疫情前 2019 年同期水平。
截至 7 月 15 日，去哪儿平台数据显示，其中国内航线出行量已经超过 2019 年 同期，机票平均价格超过 1000 元。酒店预订量也已经超过 2019 年同期三成，其中高星酒店占比增长近一成。
2.3.2. 本周信息传递 1）
深圳机场 ：深圳机场发布半年度业绩预告，其中归属于上市公司股东的净利润 7,530 万元–9,780 万元，同比期增长：149.76 –164.63 ；扣除非经常性损益后的净利润 5,830 万元–7,570 万元，同比增长：141.68 –154.12 。随着国内疫情得到有效控制，公司旅客吞吐量、货邮吞吐量和航空器起降架次迅速回升，营业收入同比大幅增长，经营业绩同比大幅提升。
2.4. 航运港口 —— 运输需求保持高位，远洋航线行情向好 2.4.1. 航运港口整体观点 1) 集运方面，本周中国出口集装箱运输市场需求维持高位，航线运价小幅上涨。
7 月 16 日 CCFI 指数为 4054.42 点，较上期上升 3.1 。欧洲航线，受欧洲杯影响，多个地区疫情出现反弹，对防疫和生活必需品的需求增加。运输需求保持高位，短期内供求关系仍旧较为紧张。北美和南美航线受德尔塔新冠病毒变异毒株影响新增确诊人数快速反弹，经济活动的持续活跃和防疫需求的增加使得目的地市场对各类物资的进口需求保持高位。
2) 干散货方面，受高温天气影响综指止跌回升沿海地区陆续“出梅”“入伏”，受此影响，终端需求增加，下游补库热情逐渐显现，沿海散货运输市场运价止跌回升。7 月 16 日，CBFI 指数报收 1157.63 点，较上周上涨 1.0 。其中煤炭市场表现最为突出，随着高温天气持续，长协拉运已无法完全满足电厂需求，小批量市场补库需求增加，快船需求增加，沿海煤炭运输市场运价翘尾。
3) 油运方面，原油运价止跌企稳，成品油运价小幅上涨。7 月 15 日， CTFI 指数报 533.17 点，较 7 月 8 日上涨 1.25 。美国能源信息署(EIA)公布数据显示，美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存及汽油库存增幅超预期。OPEC+周四在其月度报告中对 2022 年的全球经济增长依旧抱有坚定的预期，特别指出中国和印度的石油需求将超过大流行前的水平。
2.4.2. 本周信息传递 1) 宁波 港 ：宁波舟山港股份有限公司 2021 年度非公开发行 A 股股票预案计划非公开发行 A 股股票的数量为 3,646,971,029 股（即发行前总股本的 23.07 ），以中国证监会最终核准发行的股票数量为准。本次发行有助于引入招商港口战略合作，发挥经营性协同效应，助力公司积极实施“引进来”和“走出去”战略，加快建成世界一流强港。
2) 中远海 控 ：中远海控第六届董事会第八次会议决议公告审议批准了关于中远海控订造 13000-16000TEU 新型集装箱船舶的议案，公告披露日，公司通过下属公司签署了合计建造 10 艘新型集装箱船舶的造船协议。
3. 重点行业数据指标跟踪 由于交运行业相关重要指标能够较好的解读和预期宏观经济走势，因此我们将长期跟踪，以便及时提示相关重要时点和机会。
3.1. 航空国内指标 图 1：
国内航线
RPK
增速
图 2：
国内航线客 座 率
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
3.2. 铁路货运指标 图 3：
铁路货运总 量 及 增 速
图 4：
煤炭铁路日 均 装 车 量及增速
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
图 5：
大秦线煤炭 运 输 量 及增速
数据来源：Wind，
3.3. 快递业务数据 图 6：
全国快递业 务 量 及 增速
图 7：
全国快递业 务 收 入 及增速
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
3.4. 航运综合运价指标 图 8：
BDI
走势图
图 9：
中国沿海散 货 运 价 走势
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
图 10：
中国出口集装箱 运 价走势
图 11：
波罗的海原油运 价 指数走势图
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
图 12：
波罗的海成品 油 运 价指数走势图
数据来源：
Wind，
4. 港口货物及集装箱吞吐量 图 13：
港口货物吞吐量 及 增速
图 14：
港 口外 贸 货物 吞吐 量及增速
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
图 15：
港 口集 装 箱吞 吐量 及增速
数据来源：
Wind，
5. 行业与重点公司股价变动分析 图 16：
交运子板块指数 月 度变化幅度
图 17：
交运子板块指数 周 度变化幅度
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
图 18：
航空运输主要上 市 公司周度股价变化
图 19：
机场主要上市公 司 周度股价变化
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
图 20：
铁路主要上市公 司 周度股价变化
图 21：
物流主要上市公 司 周度股价变化
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
图 22：
航运主要上市公 司 周度股价变化
图 23：
港口主要上市公 司 周度股价变化
数据来源：Wind， 数据来源：Wind，
6. 板块历史和行业横向估值比较 图 24：
202 21 1
年第
29
周 各 行业市盈率比较
数据来源：
Wind，
图 25：
202 21 1
年第
29
周 各 行业市净率比较
数据来源：
Wind，
图 26：
交运各子行业历 史 市盈率走势图
数据来源：
Wind，
7. 重点推荐公司和主要覆盖公司汇总 表
1 1 ：重点公司推荐汇总
公 司
代 码
EPS S
PE
202 2 0A
202 2 1E
202 2 2E
202 2 0A
202 2 1E
202 2 2E
推 荐理由
1.时效业务底盘稳固，高端消费线上化持续推行带来时效产品新增量，特惠转配业务起量迅猛，通过差异化产品抢占通达系业务量， 顺丰控股 002352 1.61 1.38 2.22 41.42 48.26 30.00 形成完善产品矩阵；2.坚持推行四网融通，贯彻降本增效，长期来看将改善各业务单票毛利率；3.鄂州机场建成将继续强化公司天网核心竞争优势，拓展完善时效产品。
1.公司作为快递行业头部企业，市占率位居 行业第三，公司降本增效成果显著，已经步入数字化改革红利期，未来成本端仍有较大改 圆通速递 600233 0.56 0.63 0.75 17.40 15.44 12.97
善空间；2.是通达系中唯一拥有自有航空机 队的公司，国际与航空业务实现盈利，未来继续互为羽翼，专注于东南亚时效货运市场的开发。
韵达股份
002120
0.48
0.62
0.95
27.00
21.10 公司远领先于行业的机械设备和运输工具投入及行业第二的业务量打造了成本优势及规模优势，保证公司在行业激烈价格战中具备 较强的成本安全垫和加盟商稳定性。公司市 13.77 占率稳步提升且新增业务量市占率领先头部 落后企业。公司成本及规模优势有望维持公司强竞争力，在头部企业分化中，继续成长。若未来价格战企稳公司将率先受益。
传化智联
002010
0.46
0.55
0.63
17.24
14.42 传化物流以公路港为基础，以信用体系重构为突破，以人-车-货为对象，以“物流+互联 网+金融”为导向，发展“基础公路港+核心智 12.59
能物流+创新物流金融”的“323”战略业务构 架，打造顺应国家物流战略的“蓝领工人商圈”...
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